δημοσιεύτηκε στο τέταρτο τρίμηνο του 2011
Η περίπτωση της ΜΕΝΤΙ δείχνει ανάγλυφα πως όταν ένα κράτος δεν λειτουργεί σωστά και βουλιάζει μέρα με τη μέρα τότε παρασύρει όλους όσους βρίσκονται εντός του βεληνεκούς του. Πολύ περισσότερο όσους έχουν μαζί του συναλλαγές και εξαρτώνται οι δραστηριότητες τους κατά μεγάλο ποσοστό από αυτό.
Οι δραστηριότητες της Medicon περιλαμβάνουν:
Οι ετήσιες πωλήσεις της MEDICON ήταν σταθερές στις χρήσεις 2005 – 2009 και κυμαίνονταν μεταξύ 13,3 και 14,3 εκατ. ευρώ σε επίπεδο εννεαμήνων και μεταξύ 18 με 19,7 εκατ, ευρώ στις ετήσιες χρήσεις 2005-09. Το 2010 οι πωλήσεις της ΜΕΝΤΙ περιορίστηκαν στα 16 εκατ. ευρώ από τα 18,2 εκατ. της χρήσης 2009, κινούμενες πτωτικά κατά 11,55% .
Το 2011 συνεχίζεται η πτώση των πωλήσεων της ΜΕΝΤΙ. Οι πωλήσεις του εννεαμήνου του 2011 ήταν 10,6 εκατ. ευρώ από 12,2 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2010, πεσμένες κατά 12,77%.
Η πτώση των πωλήσεων οφείλεται :
Κατόπιν αποσύρθηκε η σχετική νομοθετική ρύθμιση και η νεότερη προβλέπει ως ανώτατες αποδεκτές τιμές στους δημοσίους διαγωνισμούς τις τιμές του Παρατηρητηρίου Τιμών.
Το βασικό πρόβλημα της ΜΕΝΤΙ είναι ότι ο ευρύτερος δημόσιος τομέας ΔΕΝ ΠΛΗΡΩΝΕΙ - όμως ζητάει από τον πολίτη να πληρώνει.
Συγκεκριμένα οι συνολικές απαιτήσεις της εταιρίας το 2006 ανέρχονταν σε 28,5 και κορυφώνονται το 2009 στα 53,2 εκατ. ευρώ. Αύξηση = 24,7 εκατ. ευρώ , μέσα σε μόλις 3 χρόνια.
Αποτέλεσμα αυτού του γεγονότος και ενώ ο όμιλος δεν έχει προχωρήσει κάποιο αναπτυξιακό σχεδιασμό (και πως θα μπορούσε, όταν δεν έχει θετικές λειτουργικές ταμειακές ροές και δεν εισπράττει) είναι να αυξηθούν οι συνολικές υποχρεώσεις από 20,6 εκατ. το 2006 σε 46,1 εκατ. στο εννεάμηνο του 2011.
Το αποτέλεσμα είναι ο τραπεζικός δανεισμός από τα 16,9 εκατ. το 2006 να ανέλθει στα 40,3 το 2009.
Το 2010 ο όμιλος εισέπραξε σε μετρητά τα υπόλοιπα των οφειλών των νοσοκομείων έτους 2005-2006 και για τις οφειλές 2007-2009 έλαβε ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου μηδενικού επιτοκίου (άτοκα) συνολικής ονομαστικής αξίας 26,615 εκατ. ευρώ.
Οι λήξεις των Ομολόγων είναι 7,049 εκατ. ευρώ το 2011, 10,233 εκατ. στο 2012 και 9,212 εκατ. στο 2013.
Τα ομόλογα αυτά εμφανίζονται στις οικονομικές καταστάσεις ως «Διακρατούμενες Επενδύσεις», και απο τις απαιτήσεις της ΜΕΝΤΙ αφαιρέθηκε το αντίστοιχο ποσό. Αυτός είναι και ο λόγος που φαίνονται μειωμένες οι απαιτήσεις το 2010 και 2011.
Σύμφωνα με τη διοίκηση για τα εν λόγω Ομόλογα δεν υπάρχουν ενδείξεις για απομείωση της αξίας τους μέσω της υλοποίησης της συμφωνίας της 27.10.2011 της Ευρωπαϊκής Ένωσης (PSI), η οποία επιπροσθέτως δεν έχει οριστικοποιηθεί. Έτσι, η εταιρεία δεν έχει αναγνωρίσει ζημιές απομείωσης (haircut) για τα ανωτέρω αναφερόμενα Ομόλογα
Η καθαρή θέση της ΜΕΝΤΙ είναι 14,121 εκατ. ευρώ (3,38 ευρώ ανά μετοχή) μειωμένη από τα 17,3 εκατ του 2009 εξαιτίας των διανεμηθέντων μερισμάτων συνολικής αξίας 2,2 εκατ. ευρώ, σε μια περίοδο 2010 – 2011 όπου ο όμιλος είχε ζημιές. Το 2010 ανακοινώθηκαν ζημιές 773 χιλιάδων και 368 χιλιάδες ζημιές στο εννεάμηνο του 2011.
Η μετοχή είναι συγκεντρωμένη καθώς η τελευταία Γ.Σ. του Ιουνίου είχε απαρτία το 86,89%, όμως αναπτυξιακό πλάνο δεν φαίνεται στον ορίζοντα, ενώ ενέχει ο κίνδυνος τελικά τα Ομόλογα που αναγκαστικά έχει στο ενεργητικό του να απομειωθούν δημιουργώντας πρόβλημα ύπαρξης στη ΜΕΝΤΙ.
Η περίπτωση της ΜΕΝΤΙ δείχνει ανάγλυφα πως όταν ένα κράτος δεν λειτουργεί σωστά και βουλιάζει μέρα με τη μέρα τότε παρασύρει όλους όσους βρίσκονται εντός του βεληνεκούς του. Πολύ περισσότερο όσους έχουν μαζί του συναλλαγές και εξαρτώνται οι δραστηριότητες τους κατά μεγάλο ποσοστό από αυτό.
- Ανάπτυξη, παραγωγή διαγνωστικών προϊόντων για αναλυτικά εργαστήρια στον χώρο της υγείας.
- Εισαγωγή και διανομή αυτόματων αναλυτικών συστήματων γνωστών διεθνών οίκων
- Ανάπτυξη λογισμικού για εργαστηριακές και ιατρικές εφαρμογές. Καλλυντικά και προϊόντα περιποίησης.
Οι ετήσιες πωλήσεις της MEDICON ήταν σταθερές στις χρήσεις 2005 – 2009 και κυμαίνονταν μεταξύ 13,3 και 14,3 εκατ. ευρώ σε επίπεδο εννεαμήνων και μεταξύ 18 με 19,7 εκατ, ευρώ στις ετήσιες χρήσεις 2005-09. Το 2010 οι πωλήσεις της ΜΕΝΤΙ περιορίστηκαν στα 16 εκατ. ευρώ από τα 18,2 εκατ. της χρήσης 2009, κινούμενες πτωτικά κατά 11,55% .
Το 2011 συνεχίζεται η πτώση των πωλήσεων της ΜΕΝΤΙ. Οι πωλήσεις του εννεαμήνου του 2011 ήταν 10,6 εκατ. ευρώ από 12,2 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2010, πεσμένες κατά 12,77%.
Η πτώση των πωλήσεων οφείλεται :
- Στη δεινή κατάσταση των δημοσίων οικονομικών και στην περικοπή των δημοσίων δαπανών, με αποτέλεσμα να περιοριστούν οι δαπάνες των δημοσίων νοσοκομείων.
- Στην όξυνση του ανταγωνισμού λόγω της σμίκρυνσης της αγοράς.
- Στην επιβολή χαμηλότερων τιμών διάθεσης των προϊόντων και εμπορευμάτων του Ομίλου.
Κατόπιν αποσύρθηκε η σχετική νομοθετική ρύθμιση και η νεότερη προβλέπει ως ανώτατες αποδεκτές τιμές στους δημοσίους διαγωνισμούς τις τιμές του Παρατηρητηρίου Τιμών.
Το βασικό πρόβλημα της ΜΕΝΤΙ είναι ότι ο ευρύτερος δημόσιος τομέας ΔΕΝ ΠΛΗΡΩΝΕΙ - όμως ζητάει από τον πολίτη να πληρώνει.
Συγκεκριμένα οι συνολικές απαιτήσεις της εταιρίας το 2006 ανέρχονταν σε 28,5 και κορυφώνονται το 2009 στα 53,2 εκατ. ευρώ. Αύξηση = 24,7 εκατ. ευρώ , μέσα σε μόλις 3 χρόνια.
Αποτέλεσμα αυτού του γεγονότος και ενώ ο όμιλος δεν έχει προχωρήσει κάποιο αναπτυξιακό σχεδιασμό (και πως θα μπορούσε, όταν δεν έχει θετικές λειτουργικές ταμειακές ροές και δεν εισπράττει) είναι να αυξηθούν οι συνολικές υποχρεώσεις από 20,6 εκατ. το 2006 σε 46,1 εκατ. στο εννεάμηνο του 2011.
Το αποτέλεσμα είναι ο τραπεζικός δανεισμός από τα 16,9 εκατ. το 2006 να ανέλθει στα 40,3 το 2009.
ΜΕΝΤΙ
σε εκατ.
ευρώ
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
2011
|
Συνολικές Απαιτήσεις
|
28,5
|
37,4
|
45,5
|
53,2
|
23,2
|
22,3
|
Συνολικές υποχρεώσεις
|
20,6
|
29,8
|
38,7
|
46,5
|
44,8
|
46,1
|
Τραπεζικά Δάνεια
|
16,9
|
25,6
|
34
|
42,3
|
39,7
|
40
|
Καθαρός δανεισμός
|
16,2
|
25,4
|
33,3
|
40,3
|
37,5
|
38,5
|
Απαιτήσεις προς δάνεια
|
1,68
|
1,46
|
1,33
|
1,25
|
0,58
|
0,55
|
Συντελεστής μόχλευσης
|
48,52%
|
59,17%
|
65,69%
|
69,11%
|
70,19%
|
72,34%
|
Το 2010 ο όμιλος εισέπραξε σε μετρητά τα υπόλοιπα των οφειλών των νοσοκομείων έτους 2005-2006 και για τις οφειλές 2007-2009 έλαβε ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου μηδενικού επιτοκίου (άτοκα) συνολικής ονομαστικής αξίας 26,615 εκατ. ευρώ.
Οι λήξεις των Ομολόγων είναι 7,049 εκατ. ευρώ το 2011, 10,233 εκατ. στο 2012 και 9,212 εκατ. στο 2013.
Τα ομόλογα αυτά εμφανίζονται στις οικονομικές καταστάσεις ως «Διακρατούμενες Επενδύσεις», και απο τις απαιτήσεις της ΜΕΝΤΙ αφαιρέθηκε το αντίστοιχο ποσό. Αυτός είναι και ο λόγος που φαίνονται μειωμένες οι απαιτήσεις το 2010 και 2011.
Σύμφωνα με τη διοίκηση για τα εν λόγω Ομόλογα δεν υπάρχουν ενδείξεις για απομείωση της αξίας τους μέσω της υλοποίησης της συμφωνίας της 27.10.2011 της Ευρωπαϊκής Ένωσης (PSI), η οποία επιπροσθέτως δεν έχει οριστικοποιηθεί. Έτσι, η εταιρεία δεν έχει αναγνωρίσει ζημιές απομείωσης (haircut) για τα ανωτέρω αναφερόμενα Ομόλογα
Η καθαρή θέση της ΜΕΝΤΙ είναι 14,121 εκατ. ευρώ (3,38 ευρώ ανά μετοχή) μειωμένη από τα 17,3 εκατ του 2009 εξαιτίας των διανεμηθέντων μερισμάτων συνολικής αξίας 2,2 εκατ. ευρώ, σε μια περίοδο 2010 – 2011 όπου ο όμιλος είχε ζημιές. Το 2010 ανακοινώθηκαν ζημιές 773 χιλιάδων και 368 χιλιάδες ζημιές στο εννεάμηνο του 2011.
Η μετοχή είναι συγκεντρωμένη καθώς η τελευταία Γ.Σ. του Ιουνίου είχε απαρτία το 86,89%, όμως αναπτυξιακό πλάνο δεν φαίνεται στον ορίζοντα, ενώ ενέχει ο κίνδυνος τελικά τα Ομόλογα που αναγκαστικά έχει στο ενεργητικό του να απομειωθούν δημιουργώντας πρόβλημα ύπαρξης στη ΜΕΝΤΙ.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου